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最近跟一又友吃饭，聊天的画风变了。前两年，饭桌上全是高睨大谈，聊元天地，聊Web3，聊下一个能变嫌寰宇的风口，每个东说念主皆像揣着一张通往畴昔的头等舱船票。面前呢？话题基本围绕着怎么“活下去”。不是糊口好奇艳羡好奇艳羡上的那种，而是精神层面的。聊的是怎么裁减奢侈，怎么跟雇主斗智斗勇保住饭碗，怎么在千里闷的日常里找点乐子，哪怕是周末去公园里躺两个小时皆行。

这种弥散在空气里的嗅觉，一股子浓厚的“班味儿”，投射到市集上，即是最近这副有点拧巴的盘面。

一方面，是大大批东说念主账户里的绿色。接近四千只股票下降，成交量也缩了，证据冲进去博弈的东说念主少了，场外的东说念主也更倾向于握币不雅望。大家像一群在寒风里缩着脖子的东说念主，谁也不思第一个伸露面去。岂论是之前浓眉大眼的白马，如故急上眉梢的题材，皆运转坐电梯，一层一层往下走。市集的温度，跟这几天的天气同样，倏地转凉。

但另一方面，有个东西却在偷偷地、以至不错说是嚣张地创着新高，那即是黄金。纽约金价一天涨幅颖悟掉某些答理居品一年的收益，盘中价钱摸到了一个让东说念主感触的历史高点。这种浓烈的反差，一边是风险资产的集体颓败，一边是避险资产的狂欢，背后到底是什么在往来？

许多东说念主会用一个词来诠释：避险情谊。这固然没错，但有点像用“因为饿了”来诠释“为什么吃饭”同样，说了等于没说。咱们得往下再挖一层，捋一捋这避险情谊的“险”到底是什么，以及为什么大家异途同归地袭取了黄金这个迂腐的“土疙瘩”。

我俗例用一个“多档次记账法”来看待这种市集面孔，至少要算三笔账：资产账、情谊账，还有一笔更进犯的，我称之为“叙事账”。

第一笔，资产账，最浅薄。股票跌了，账户里的数字减少；黄金涨了，买黄金的东说念主账户数字加多。这是最上层的盈亏，小学生皆会算。但淌若投资只看这笔账，那寰宇就太浅薄了。

第二笔，情谊账，这才是中枢。你思思，握有一堆正鄙人跌的股票是什么嗅觉？是焦灼，是自我怀疑，是每天开盘前的心悸和收盘后的消极。你不断地刷着新闻，思找个利好来抚慰我方，恶果看到的却是更多的坏音书。这是一种握续的情谊内讧，每天皆在给你放血。

那握有黄金是什么嗅觉？四个字：耐心雄厚。黄金自己不产生现款流，它不会下蛋，以至你把它存在银行还得付复旧费。但它提供了一种极致的情谊价值。它就像你旧地院子里那口压了上百年的水井，平时你用着自来水，根底思不起它。但一朝停水，全村东说念主皆会提着桶过来，因为它靠谱。黄金的价值，很大一部分就来自于这种“当一切皆靠不住时，它还在”的笃信性。在当下的市集里，东说念主们卖出股票，买入黄金，本色上是在用畴昔的“可能性”去交换当下的“笃信性”。他们清闲支付溢价，购买一份“晚上能睡得着觉”的保障。

第三笔，亦然最深层的一笔，叙事账。任何资产价钱的持久高涨，皆需要一个强大且动东说念主的故事来复旧。畴昔十年，全球市集的中枢叙事是什么？是“科技创新+全球化+低利率”。这个故事告诉咱们，期间会不断冲突，寰宇会越来越平，钱会越来越低廉，是以咱们要拥抱成长，投资畴昔。在这个叙事下，亚马逊、苹果、特斯拉，包括咱们这边的一系列明星公司，皆是故事里最闪亮的主角。

但面前，这本故事书，大约被撕掉了好几页。科技创新的角落效应在递减，AI很火，但还没能革新为全民级别的坐褥力翻新；全球化在落潮，多样壁垒越堆越高；利率也早就告别了阿谁“免费的午餐”期间。当旧的叙"事讲不下去，新的叙事又迟迟莫得出面前，市集就插足了一个“叙事真空期”。

在这个真空期里，统共依赖于“畴昔会更好”这个故事的资产，皆会被从头估值。因为大家心里没底了，畴昔的蓝图变得磨蹭不清。而黄金呢？它不需要故事。它的价值根植于几千年的东说念主类历史，根植于物理定律，根植于东说念主性的贪图与怯生生。它唯独的叙事即是“反叙事”——当你们的故事皆歇业时，即是我的故事运转的时候。

是以，金价的飙升，与其说是对某个具体风险的响应，不如说是对通盘“增长叙事”不笃信性的一种总投票。大家不是在给黄金投票，而是在给其他统共资产投不信任票。

聊到这，揣度有东说念主会问，那我是不是也该去买点黄金？我写这个，从来不是为了给任何操作提出。说真话，当一个东西仍是被连络得热气腾腾，以至往来所皆出来辅导风险的时候，它的值博率仍是没那么高了。追高这种事，很容易就买在山顶站岗，给别东说念主抬轿。

我更思接头的是，显露了这三笔账之后，对咱们闲居东说念主到底有啥用。

用处在于，它能帮咱们校准我方的投资乃至东说念主生框架。当外部寰宇的“叙事”变得弗成靠时，咱们唯独能作念的，即是构建一个苍劲的、不依赖于任何强大叙事的“个东说念主系统”。

你的“个东说念主黄金”是什么？不是物理上的金块，而是那些能穿越周期的硬通货。比如，一份肃穆的、能握续产生现款流的使命或管事。这比任何答理居品皆进犯，它是你应付一切不笃信性的压舱石。再比如，一个健康的身段。这是1，后头统共的0才有好奇艳羡好奇艳羡。还有，一种握续学习、不断迭代我方妙技的才调。旧的岗亭会隐藏，但处罚问题的才调持久稀缺。

说白了，即是把体恤点从外部的宏不雅风浪，收回到我方的一亩三分地里。与其猜度市集先生未来是欢乐如故痛心，不如把我方的财务安全垫筑得厚少量，把我方的护城河挖得深少量。市集好的时候，咱们也许能顺风飞一段，但最终能飞多高、多远，取决于咱们自身的翅膀有多硬。

外部环境咱们无法截止，但咱们不错截止我方的欠债率，不错截止我方的奢侈逸想，不错截止我方每天花若干时期用来“填坑”和精进。在一个“叙事真空”的期间，最大的笃信性，其实就藏在这些朴素、浅薄以至有点无聊的日常里。

共勉共戒吧。

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